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雑感~イタリア5年国債入札不調...

雑感~イタリア5年国債入札不調...

昨日は、イタリア5年国債入札不調から欧州株は大きく下落。
特に、伊銀行株はウニクレディトが6%と大幅安。
7-9月期赤字に加えて、増資計画も株安の一因となった。

とはいえ、利回りで見ると上昇は5年物だけで、
2年や10年は逆に下落という歪んだ動きとなっている。
期間 利回り(前日比)
2年 5.94(-0.15)
5年 6.60(+0.23)
10年 6.67(-0.09)

不気味なのは、他の国の国債利回りと独国債とのスプレッドが、
徐々に広がっていることだろう。10年国債の利回りを例に取ると、
独1.77%、仏3.41、ベルギー4.59、スペイン6.07...
仏国債のスプレッドは1.7%程度まで広がってきた。

市場は疑心暗鬼になっており、少しでも悪い情報が伝わると、
金融機関やファンドはその国債を売ってくる。
株式市場では、国債を抱える金融株が売り叩かれる。

この動きは、少なくともイタリアやギリシャの債務問題が
少しは上向きにでもならない限り、簡単には解消されないだろう。
早期の払拭はどう考えても難しい。

注目はファンダメンタルズに移りつつあるが、
欧州問題が完全払拭と行かないだけに、
まとまった投資資金が、株式市場に流れてくる可能性は低い。

米指標が多少上向いても、上値に限度があるとの認識は変わらない。
目先1ヶ月程度は、やはりレンジ想定か...


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by nkmrnkmr | 2011-11-15 10:51 | 雑感
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