週末の欧米市場は休場ということで、
週末ES引けと同レベルの小動きと思われたが、 10時現在、一時12300円割れまで売られてきた。 為替は週末とほぼ同じレベルで、 寄り前発表の日銀短観も、影響は限定的のようだ。 しかし、銘柄によっては大きく売られている。 3月末にかけて上昇の顕著だったREITや、 業績期待で買われてきた中小型株もそうだ。 企業の持ち合い株もそうだが、 投信でも3月末の評価の影響は大きい。 例えば、GPIFの前年度の報告書を読み返すと、 国内株式のアクティブ運用資産は3.4兆円。 これを19ファンドで運用していた。 ファンド会社にとって、GPIFから運用委託される ことは大変な名誉で、大きなステータスがある。 しかしながら、結果次第で切られるケースもある。 その判断は、基本的にベンチマークのTOPIXと比べ パフォーマンスが良いか悪いかだ。 悪ければ、今後の運用金額を減らされたり、 最悪の場合、切られる可能性が出てくる。 下手をすれば、ファンドマネージャーさえ首かもしれない。 3月末、TOPIXの年間パフォーマンスと際どい差で、 保有する新興市場の銘柄があと2ティック上がれば、 パフォーマンスが逆転することが分かると...... 当然、「引けで、○○株の買いを入れろ」 というインセンティブが働くことになる。 取引履歴が表に出る可能性もあるので、 別のファンドでこれをやるかもしれない。 晴れて、TOPIXをアウトパフォームすれば、 「パフォーマンスはTOPIXを上回りました。翌年度も 引き続き運用を任せてください」となる。 彼らもサラリーマンなので、合法的的な範囲で パフォーマンスを上げようと必死だろう。 <免責に関して> 当掲載内容には十分注意を払っておりますが、 内容の誤り及び情報に基づいて被ったいかなるトラブル、 損失、損害については、当方は一切の責任を負いません。 ご利用は、自己の責任において行われるものとし、 当方は一切の責任を負いません。 なお、掲載した情報は予告なく変更、中断、中止することがあります。 予めご了承ください。 にほんブログ村
by nkmrnkmr
| 2013-04-01 10:42
| 雑感
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